澳洲央行四年来首“松油门” 降息后紧握“数据方向盘”

2月份会议纪要显示，澳大利亚央行政策委员会在四年来首次降息后，对未来的政策放松持谨慎态度，担心快速降息可能危及通胀回归2.5%的目标中点。根据周二发布的2月17日至18日会议纪要，该政策委员会讨论了放松政策以促进经济增长或维持当前限制水平的情景。该政策委员会最终得出结论，将利率下调25个基点至4.1%的决策依据更加充分。这是因为通胀的上行风险已经显著降低，以至于不再需要像2023年11月那样采取购买保险之类的预防措施来应对潜在的通胀压力。

据会议纪要显示，委员们一致认为，他们在本次会议上做出的决定并不意味着他们会在后续会议上进一步降低现金利率目标。尽管经济结果让委员们更加有信心，他们能够通过较低的现金利率将通胀率拉回目标水平，同时保留劳动力市场的大部分收益，但他们一致认为，这还不能保证。

因此，会议纪要显示，未来的决策将取决于后续数据。金融市场定价暗示，澳大利亚央行将至少再降息两次，使现金利率在年底前达到3.6%。

会议纪要凸显了为何上个月在董事会满足市场预期降息后，澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克(Michele Bullock)表现得如此谨慎。尽管消费者价格已从疫情后不久达到的极高水平回落，但核心通胀率仍高于澳大利亚央行2-3%的目标上限，并且不太可能在该行预测期内达到中间值。

在表达谨慎态度时，委员们还指出，在后疫情时代，澳大利亚是全球的异类，因为它没有像其他发达经济体那样大幅加息，而其劳动力市场仍比大多数同行强得多。

会议纪要显示，委员会“倾向于更加重视经济下行风险”。委员们特别关注长期维持紧缩货币政策的风险。

谨慎行事的另一个原因是，这意味着利率将维持在4.35%。上个月，布洛克的副手安德鲁·豪泽(Andrew Hauser)在接受采访时曾暗示，利率制定委员会正在研究另一种情况，即今年政策保持不变，导致核心通胀率低于2.5%的目标中点。会议纪要也提到了这一点，但没有提供更多细节。

会议纪要还暗示，澳大利亚央行仍然对消费和就业市场可能依然强劲、从而阻碍将核心通胀率降至目标水平的可能性保持敏感。

澳大利亚央行会议后公布的数据显示，澳大利亚劳动力市场依然强劲，失业率仍处于4.1%的低位，凸显了近期经济形势好坏参半。布洛克表示，劳动力市场紧张程度将是一个值得关注的关键领域，就业岗位增加可能会重新引发价格压力。澳大利亚央行下次会议将于4月1日举行。